2023/10/02
- 美股美債追蹤：
- 九月份終於結束，今年九月份滿符合過往季度賣壓，按照過去經驗，十月通常能夠喘口氣，不過隨著九月份股債市值顯著縮水，我的現金部位比例反而變多了。在十月初，我的股市資產萎縮 4.7%，債券資產萎縮了近 8%，當然，過去一個月我也針對兩項資產做佈建，盡量把握本次乖離回調，所以，照理來說，九月應該是股債市值蒸發，現金則是拿去抄底而減少，但由於我的資產部位比例統計仍是以 100% 統計，所以要特別說明，十月總資產其實是變少了，只是股債減損幅度比現金還快。
- 在股市層面，其本輪景氣循環週期成本價，與上一週聽友會提到的差不多，QQQ 與 SOXX 成本分別為 270 元和 333 元，過去一週主要針對費半做佈建，本輪乖離仍在低檔震盪，應該還有佈局機會。
- 事實上，如果以經濟成長來看，美國 GDP 最差的季度將在兩個季度後的到來，也就是明年 Q1、Q2，今年 Q4 雖然年增幅也不高，但有鑒於當前的消費數據，季增率不會太差，反倒明年上半年同時面臨季增、年增退卻的跡象，目前的股價回跌，很有可能就是對 2024 上半年的謹慎賣壓。
- 當然，我不認為真正的景氣轉折點會在明年上半年出現，現在對企業獲利來說，才剛剛進入復甦格局，頂多將其理解成復甦乏力，而不會將其視為新一輪景氣衰退將發生，真正轉折點，可能要到明年上半年度過後，看景氣是否顯著進入擴張格局再行判定，如果以 200 日移動平均線 (紅線) 觀察，本輪回調更像是中期回檔，即便我看錯，手上的現金部位也足以讓我在逼臨 200 日移動平均線時大舉佈建。
- 債券部分，TLT 近期成本價約在 96 元，這兩天我仍在進行佈建，達成資產再平衡，有些會員朋友詢問，當時債券的規劃部位，我曾跟投資朋友分享過，我會以乖離搭配債券梯的方式，將資金控制在不同的利率水平，這樣做一方面操作較為彈性，一方面也能夠控制資金，避免投入速度過快。目前我的購買十年利率債券梯，第一波約在 4.0%~4.5%，第二波將在 4.5~5%，也就是目前的佈局進度，預估佈局到 5% 時，債券部位將超過 10% 以上，如果明年經濟強勁，股市持續上揚，導致利率維持在高水平，十年期債券利率往 5.5%，甚至是 6% 邁進，最終我的債券部位將佈局兩成，達成八二股債配置。
- 至於何時債券才能夠有價差收益，那肯定也是等股價顯著回跌的時候，所以目前的佈建，其實是中長期的再平衡，最終目標是等待下一輪景氣衰退或降息週期的開始，值得留意的是，雖然我相信年可能是升息週期終點，卻不代表聯準會即將立即進入降息格局，按照過往經驗，當聯準會停止升息後，平均八個月後才會進入降息週期。
台股追蹤：- 台股過去一個月雖然也有賣壓，但相對美股跌幅較輕，006208 平均成本價約 63 元，本週一開始反彈，但最近量真得太低，低到台股幾乎沒有太大參考意義，只能說是與美股連動，由於乖離已開始見底上彎，目前已停止佈局。
